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陈健玮：在全球主(zhu)要(yao)市(shi)场中，港股估值仍处于较(jiao)低(di)水平，并显著低于(yu)美国市场。根据彭(peng)博数据，恒生指数2025年预测市盈率为11倍，预测市(shi)净率为1.2倍，预测股息率达3.2%，其(qi)中，银行、电信、公用事业等高股息板块普遍超5%。相较于A股，恒生A/H溢价指数约为130点，显示港股估值优势仍存。中长期来看，南向资金持续流(liu)入，正重塑港股估值体系，定价权(quan)逐(zhu)步转移，未来A/H价差有望收窄。此外，创新药、人工智能等领(ling)域的技术突(tu)破，正推动(dong)国际投资者重(zhong)估港股科技(ji)龙头的长期价值。

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