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但从当前的市场来看，国内仍是海天味业的核心主阵地🍅💯🩰💘。2024年财报数据显示🥥💌，海天味业在中国东部、南部🍎💟🥻🥭、中部👙😈🍏、北部、西部地区营收额分别是47.92亿元、50.79亿元💋👙、56.05亿元🩳🍄🌽👅、64.01亿元、32.5亿元，合计251.27亿元🍋🩰😈，占比总营收高达90%💋。数据推算，海外市场收入明显不足10%，占比极低。

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25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是基准判断。这个判断有什么下行风险？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链条的宏观风险，比如财政💖、货币👙🎒😡🧡💖、经济数据验证😻👛👝。当前市场主要的下行风险，只能是长传导链条的风险，比如中期资产配置格局的变化。市场关注度较高的是美国经济下行可能超预期，强化全球衰退预期🥝👡😠。这种情况下，中国需求也可能更长时间维持低位🩳，A股供需格局改善节点可能推后。而在中长期中美竞争视角下🍌👢🍏，美国经济下行压力对中国资产的影响是中性的🥒🍅👙。

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