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2025-06-24 01:46:47 作者:金春花

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午夜神马 ,下跌中的回落:美元走强😻🩳💕,外资流出💝🎒🍒🌽🥦👢🍆🥬👚,高外资持股占比的港股较A股跌幅更深🍈👛👙,当前概率不大🍓💛💛🍓。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例🍇🍓👡,分别为23年和24年5-8月🥝💓🥝🧡👝🍇。背后原因类似🧡💝🍌💘,均为强美元之下💗😠,外资加速流出中国资产🧅💓👘,而外资占比更高的港股相比A股受影响更大🥑💗🥬🧅,跌幅更深👢🍊🥬。(1)23年美联储处于加息周期🥥🍅🥿🩰🍎💕🩰,全年4次加息,美元指数从低位101升至107🥭,10年期美债收益率从3.3%升至4.98%🥕🥬🍏🥝,强美元叠加国内经济下行压力加大🍇,外资加速流出,外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大,23年恒生指数下跌-13.8%,万得全A -5.2%👠🥬🧡💞🍆💘👛,AH溢价指数从129升至151👡🥒😠👄🍈。(2)24年美国通胀持续高位💛🩰🍓😈🍇🍌🌽💟💔,美联储不断推迟降息时间👄👅👅,“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位🍑👜🥬,外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场,港股更为受挫🍒,24年5-8月恒生指数跌-15%,万得全A -10%😻🍎🩱,AH溢价指数从133升至151👞。当前来看😡😠👄🥦🍑,美元短期走强概率不大,若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地🥝🍄🤍👛🥾👡🥝,预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务💋🍉👄,这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%💯🧅。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求👙😈💛🥑💗,可能出现美债大幅增发的情况🍅🌽🥭🩳💋🥭,市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱😡🥔😈。

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