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2025-06-29 05:17:30 作者:易欣明

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成人精品一区二区91毛片不卡 ,3、投资者结构:港股机构投资者占比更高,外资占比更高,美国债务风险扰动🍅🍑🍑,美元走弱,外资寻求中国资产配置,港股较A股率先受益😈🤍🧡。截至2024Q4💘,A股投资者结构中散户占比66.7%💌🍎💌🥑,机构投资者占比1/3左右🧅🍓🥔🤍,其中外资占比5.8%。相比之下港股机构化程度更深,根据港交所披露的最新数据,2020年港股机构投资者占比(除做市商)达57%,其中海外机构投资者占比36%🍎,海外个人投资者占比5%👛🤬💔👠,外资占比超40%🥕💕👅。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响💯🌽🍏👄🥿🥬,历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同🍇🍆,美元走弱时A股相对港股溢价下行👛🤍👛👅,主因国际资本寻求中国资产配置😡👿🧅💋,港股相比A股制度更为开放和便捷👘,由于没有外汇管制🍓🥕🎒💘,监管规则与国际接轨🧄💘🍍,外资进入港股市场更便利💕🥻💌💛🍎💖,因此在外资加速流入中国权益市场时💌🥥,港股往往较A股更为受益🥒🍊。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温,尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🤍🩰,东稳西荡下外资加速流入中国市场😡🥕👝,港股凭借低估值🩱🥿💘、业绩改善😡👿😈、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看👞👿😈,同时在A、H上市的企业👛,外资机构持股占比越高,AH股溢价率越低(图表13)。典型如家电行业中🍋👄🩳💔,美的集团外资持股占比68%(由于无法获取准确数据👗💗,这里以国际中介机构持股比例估算)🥾🍌🥻💋,AH股溢价率仅6%🥒💝🍇🍏,而海信家电外资持股比例偏低25%💟🍒💕🍇,AH股溢价率也更高达到18%🧄🎒👛。

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