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创新药企(qi)license-out（许(xu)可输出）项目增多，跨国(guo)药企来中国“扫货”，对中国创新(xin)药前期管线“饥渴”。5月20日，三生制药公告，与辉瑞就国产双抗达成合作协议，金额(e)达60.5亿美元；6月13日，石药集团公告，与(yu)阿斯利康达成50亿美(mei)元以上授(shou)权合作。

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此次集中宣传月活动的主题是“反诈是门必修课🍑🥭，筑牢防线守好责”。根据活动安排😻💝，各地各部门将在全国范围内组织开展防范电信网络诈骗犯罪“进社区、进农村、进家庭👝、进学校、进企业”的“五进”活动，着力构建立足社区🍎、覆盖全社会的反诈宣传体系🍆。为增强反诈宣传针对性🍌🍅💯，公安部联合中央广播电视总台共同推出《全民反诈公开课》普法宣传节目，通过剖析真实案例💌🥝💋，全面普及反诈领域相关知识，揭批最新电诈犯罪手法🥦🍍💛😡🥦，切实提升广大群众防范意识和反诈能力水平。期间👙💟，公安部刑侦局将会同国家反诈中心发布《2025版防范电信网络诈骗宣传手册》👙；组织第三届全国反诈短视频大赛💖🍊🤬🍌，针对易受骗群体开展有针对性地防范宣传；会同相关行业主管部门督促金融机构、电信业务经营者、互联网服务提供者对本行业从业人员及服务对象深入开展反诈宣传👜😠👞。同时，主要新闻媒体和新媒体平台将持续推出反诈系列报道，不断扩大宣传范围、提高宣传精度🍉🥿🥾，持续掀起全民反诈🍉、全社会反诈的新热潮👙。

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3🥑💔😡😻、投资者结构：港股机构投资者占比更高，外资占比更高，美国债务风险扰动💛👚，美元走弱🥔，外资寻求中国资产配置，港股较A股率先受益。截至2024Q4🍌🥔👠，A股投资者结构中散户占比66.7%，机构投资者占比1/3左右，其中外资占比5.8%🩰💗。相比之下港股机构化程度更深，根据港交所披露的最新数据🩰🍅💋，2020年港股机构投资者占比（除做市商）达57%🩲🥝🧅，其中海外机构投资者占比36%💋，海外个人投资者占比5%😈🍊，外资占比超40%💝👜👙。高外资占比也导致港股相比A股更易受海外影响，历史上看AH溢价指数与美元走势高度相同，美元走弱时A股相对港股溢价下行，主因国际资本寻求中国资产配置，港股相比A股制度更为开放和便捷，由于没有外汇管制🍏💘🌽🥔，监管规则与国际接轨，外资进入港股市场更便利，因此在外资加速流入中国权益市场时🥭🍌🥑👅，港股往往较A股更为受益。今年以来市场对美国债务风险担忧持续升温，尤其在特朗普公布对等关税后美元资产遭受大幅抛售和价格下跌🍄🧄💟，东稳西荡下外资加速流入中国市场，港股凭借低估值、业绩改善、更开放的金融体制率先受益。从个股层面来看🥥🥾🎒，同时在A🩱👄💕、H上市的企业🩱🍌💗，外资机构持股占比越高🍅🤬💗，AH股溢价率越低（图表13）。典型如家电行业中，美的集团外资持股占比68%（由于无法获取准确数据🥿🍒👠，这里以国际中介机构持股比例估算），AH股溢价率仅6%💟👚🍑💓👜，而海信家电外资持股比例偏低25%😻💌🍒，AH股溢价率也更高达到18%👞🤍。

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随着地缘政治风险升温，4 月关(guan)祱动荡期间的黄金抢购潮以(yi)较小(xiao)规模重现。SPDR 黄金交(jiao)易基金（GLD）的一个(ge)月期看涨期权偏斜度已升至 4 月 16 日(ri)以来(lai)的最高水平，而黄金价格再次接近历史高点。

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1、→ 歷(lì)史慣(guàn)例：伊朗(lang)40年來(lái)多次(ci)威脇(xié)封鎖(suǒ)（如(ru)2011、2018年），但從(cóng)未實(shí)施，僅(jǐn)以“騷(sāo)擾(rǎo)式榦(gàn)擾”（如水雷、釦(kòu)押舩(chuán)隻）施(shi)壓(yā)。

2、他透露💝👄，伊朗方面有“确凿证据”表明，该地区的美军和美军基地支持了以色列发动对伊朗的袭击。“如果没有美国的批准和协助👚🍍🤬，这次行动不可能发生。我们密切关注着他们的协调，并收集了大量证据🍌🥥🥦👡，”阿拉格齐说，“从我们的角度来看，美国是同谋，必须承担责任。”