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1、我们在刚刚发布的中期策略观点中提到， A股的表现存在5年周期规律。每五年周期的上行周期中🧡🥬👙，时间从2.5~3年不等🥝😠。每一轮上行周期可以大致分为三个阶段💌。当然阶段的划分有一定主观性🤍🍆💔，我们对于过去每五年的周期的上行周期如下图所示。

2、减持期间为公(gong)告披露之日起15个交易日后的3个月内，即2025年(nian)7月21日至2025年10月20日。减持价格根据二(er)级市场价格以(yi)及交易(yi)方(fang)式确定。