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② 《推动公募基金高质量发展行动方案》指引基金配置向基准靠拢，银行是沪深300🌽、中证800等主要基准的权重板块🍊👚，同时是当前明显的低配方向🩰💞，引导资金加仓。

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下跌中的回落：美元走强，外资流出，高外资持股占比的港股较A股跌(die)幅更深，当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情(qing)中(zhong)收敛有两次典型案例，分别为23年和(he)24年5-8月。背后原(yuan)因类似，均为强美元之下，外资(zi)加速流出中国资产，而外资占比更高的港股相比A股受影(ying)响更大，跌幅更深。（1）23年美联储处于加息周期，全年4次加息，美元指数从低位101升至107，10年期美债收益率从3.3%升至(zhi)4.98%，强(qiang)美元叠加国内经济(ji)下行压力加(jia)大，外(wai)资加速流出，外(wai)资流出对外资持股占比更高的港股冲击更(geng)大，23年恒生指数(shu)下跌-13.8%，万得全A -5.2%，AH溢价指数从129升至151。（2）24年美国通胀持续高位，美联储不(bu)断推迟降息时间，“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持(chi)续高位，外资也(ye)在24年5-8月加速(su)流出中国权(quan)益市场，港股更为受挫，24年5-8月恒生指数跌-15%，万得全A -10%，AH溢价指数从133升至151。当前来看，美元(yuan)短期走(zou)强概率不大(da)，若三季度美丽大法案提高(gao)美国债务上限落地，预计(ji)将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务，这意味着美(mei)国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加(jia)至125%。且基于借新还旧的诉(su)求以及美国(guo)财政部回补TGA账户需(xu)求，可能出现美债大幅(fu)增(zeng)发的情况，市场对(dui)美国债务风险的担忧可(ke)能引发美元进一步走弱。

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2、本次伦敦谈判达成“框架协议”🍄🍒👗，延续日内瓦共识，但关税等细节谈判进度或低于市场预期。中美双方在经历6月9日至10日的高强度谈判后，达成实施日内瓦共识的协议框架👚🧅，为未来进一步磋商提供了结构性基础💓🍊😈🍅。结合中美两方发布的信息🍆👙🧡，该协议主要包括以下协同措施：美国将考虑在协议框架内调整对华出口管制和技术限制，尤其是芯片、喷气式发动机零件等领域🥦；相应的，中国将在稀土出口上适度放宽管控。这一结果符合我们此前的预判😈👘🍈。