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当前市场对于波动率和波(bo)动率交易的理(li)解仍有欠缺。波动率新(xin)低本身并不代表(biao)市场(chang)必然的涨/跌(die)，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪(hu)指的“三连阳”，本质上(shang)是正(zheng)向因(yin)素催化下波动率回归交易的结果。向后看，年内指数有较(jiao)大可能性突破(po)去年高点，但短期(qi)而言，我们在短暂(zan)经历波动(dong)率的回归交易后，仍(reng)要回到逻辑驱动的方向；中长(zhang)期而言，更重要(yao)的是判断(duan)风格，主要(yao)是对弱(ruo)美(mei)元周期下A股(gu)市场成长风格的(de)坚(jian)定把握。

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3、农业农(nong)村(cun)部存栏数据显(xian)示，4月，我国能繁母猪存栏4038万头，较上月基(ji)本(ben)持平。根据官方公布的数据(ju)，能繁母猪存栏自2024年12月起环比下降。期间，2月能(neng)繁(fan)母猪存(cun)栏小幅增加、4月持平，其他(ta)月份降幅较小。短(duan)期来看(kan)，产能淘(tao)汰进度(du)缓慢，对缓解供给(gei)压力作用有限。

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1、清越科技在2024年年报中披露，在硅基OLED领域💋🥒🩲，公司持续保持技术创新，同时积极开拓市场，围绕在AR/VR🥔💝👢🍉，FPV眼镜（FirstPersonView，第一人称视角眼镜）和红外瞄准测距等行业进行布局和拓展。报告期内👚🩲🥻，公司与传音、天趣👅👛、未来全屏通等XR领域客户达成合作💘🥻；公与无人机遥控显示👘💓、越野装备等客户进行深入交流，配合配套厂商开发FPV眼镜🧄，在低空经济配套应用领域实现了0.39英寸产品的量产出货😻💯👠🍆🍆。同时，在红外瞄准测距领域🍓👡🍅，与艾睿🥭、高德、荣者等行业头部客户展开合作🍑👠🥭🥦，实现了0.71英寸、0.6英寸和0.39英寸产品的批量出货。

2、根据先锋集团(tuan)（Vanguard）发布(bu)的《2025 年美国人储(chu)蓄状况》报告，去年美国人(ren)将工资中前所未(wei)有的一部分存(cun)入了他(ta)们的 401（k）账户。