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三是坚持(chi)重点突破(po)，树立标杆。“先落地、再推广(guang)”是改(gai)革的(de)宝贵经(jing)验之一(yi)。在推进综合改革中，要强化“以(yi)点带面”思(si)维，集中(zhong)资源力量，选择重点区域，对核心任务、关键任务(wu)予以单(dan)点突破，形成(cheng)示(shi)范效应。

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摩根大通首席大宗商品策略师最新研报认为，当前油价已至少部分反映了地缘政治风险溢价——目前原油价格略高于70美元👘👜😡🥦。这意味着市场已对“最坏情境”给出了7%的概率定价🥥，该情境下油价将呈现指数级而非线性上涨💞🍈👄🥕，对供应端的冲击可能远超伊朗原油出口减少210万桶/日的程度👛。该研报还认为，当前市场焦点是🥔🍇，若冲突升级可能导致霍尔木兹海峡关闭，或是中东战火全面升级引发该地区主要产油国的报复性反应——这些国家贡献了全球三分之一的石油产量。

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在申万宏源房地(di)产(chan)首席分析师袁豪看来，“更大力度推动房地产市场止跌回稳”，意味着新(xin)一轮(lun)支持政(zheng)策将出台，其中，“要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化(hua)现有政(zheng)策”或意味(wei)着收(shou)储政策将优化调整、加快推进；“提升政(zheng)策实施(shi)的系统性有效性(xing)”或意味着政策要协同发力、避免出现合成谬误，比如现(xian)房销售不宜短期(qi)一刀切实施；“多管齐下稳定预期、激活需求、优(you)化供给、化解风险(xian)”或意味着供需两端(duan)政策将积极推出(chu)。

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1）中東(dōng)地緣(yuán)跼(jú)勢(shì)擾(rǎo)動(dòng)風(fēng)(feng)險(xiǎn)偏(pian)好，但影(ying)響(xiǎng)A股(gu)的覈(hé)心囙(yīn)素仍在于自身的結(jié)構(gòu)。本週五(wu)A股、港股指(zhi)數(shù)普(pu)遍迴(huí)調(diào)(diao)，避險情緒(xù)推陞(shēng)能(neng)源、貴(guì)金屬、軍(jūn)工上漲(zhǎng)(zhang)，但中東跼勢對(duì)國(guó)(guo)內(nèi)而言更多昰(shì)情緒上(shang)的短期衝(chōng)擊(jī)，影響A股的覈心囙素還(hái)昰自身結(jie)構問(wèn)題(tí)。從(cóng)風險(xian)溢價(jià)來(lái)看，在中(zhong)美談(tán)判利好預(yù)期下，本週滬(hù)深300風險溢價一度迴落至6.1%坿(fù)(fu)近，爲(wèi)今(jin)年4月以來(lai)的(de)最低水平。關(guān)稅(shuì)對市場(chǎng)情緒的衝(chong)擊脩(xiū)復(fù)后，風(feng)險(xian)溢價進(jìn)(jin)一步下行還需要(yao)經(jīng)(jing)濟(jì)基本麵(miàn)或增(zeng)量政筴(cè)的持續(xù)髮(fà)(fa)力(li)；結構上來看，前期活躍(yuè)的新(xin)消費(fèi)、創(chuàng)新藥(yào)等主題(ti)的成(cheng)交佔(zhàn)比持續提陞后，細(xì)分賽(sài)道快速輪(lún)動(dong)，部分穫(huò)利盤(pán)存在止(zhi)盈需求。

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2、这种盈利能力的提升不仅来自产(chan)品商业化(hua)的成功，更(geng)重要的是BD（商业开发）授权收入开始常态化。恒瑞医药(yao)第一季度利润(run)大幅增(zeng)长主要源于(yu)BD首付款计入，表明创新管线(xian)价值正在(zai)得到系统性重估。