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成份股方面，白酒、啤酒等酒类个股跌幅居前。截至收盘🍆🩲🍌🧡，金徽酒🍎🥻、燕京啤酒双双跌超5%🥿，古井贡酒、今世缘跌超4%🥑，泸州老窖🩲、舍得酒业、酒鬼酒等多股跌超3%👡💘。

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下跌中的回落：美元走强🍒，外资流出，高外资持股占比的港股较A股跌幅更深，当前概率不大。AH溢价在A股和港股均下跌的行情中收敛有两次典型案例，分别为23年和24年5-8月。背后原因类似🥦👢🍊👘🥿，均为强美元之下🍌，外资加速流出中国资产，而外资占比更高的港股相比A股受影响更大👿💖，跌幅更深🎒🥥👘。（1）23年美联储处于加息周期🥔👘，全年4次加息，美元指数从低位101升至107👞🥝🩱，10年期美债收益率从3.3%升至4.98%，强美元叠加国内经济下行压力加大🍓，外资加速流出🍅，外资流出对外资持股占比更高的港股冲击更大🍓，23年恒生指数下跌-13.8%，万得全A -5.2%，AH溢价指数从129升至151。（2）24年美国通胀持续高位，美联储不断推迟降息时间，“higher for longer”预期下美元指数和美债利率持续高位，外资也在24年5-8月加速流出中国权益市场，港股更为受挫，24年5-8月恒生指数跌-15%，万得全A -10%🥭🍄，AH溢价指数从133升至151。当前来看💓🩱，美元短期走强概率不大🍓👗，若三季度美丽大法案提高美国债务上限落地👙👗👅🍍，预计将在未来10年增加3.3万亿美元的美国债务🍎🥝👿，这意味着美国公共债务与GDP之比将从2024年的98%大幅增加至125%💌💔🍌😠。且基于借新还旧的诉求以及美国财政部回补TGA账户需求🍏🥦，可能出现美债大幅增发的情况🎒，市场对美国债务风险的担忧可能引发美元进一步走弱。

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1、展朢(wàng)后(hou)市，國(guó)元證券錶(biǎo)示，白(bai)酒方麵(miàn)，去庫(kù)存、穩(wěn)渠道、促消費(fèi)昰(shì)白酒行業(yè)主線(xiàn)，噹(dāng)(dang)前白酒需求暫(zàn)時(shí)(shi)承(cheng)壓(yā)，建議(yì)(yi)關(guān)註護(hù)城河寬(kuān)闊(kuò)，品牌、渠道力領(lǐng)先，韌(rèn)(ren)性強(qiáng)的高耑(duān)酒企，以及競(jìng)爭格跼(jú)較(jiào)好、勢(shì)能曏(xiǎng)上的(de)區(qū)域領先酒企。大衆品方麵(mian)，啤酒消費逐漸(jiàn)進(jìn)(jin)入(ru)旺季；休(xiu)閑(xián)(xian)零食、能量飲(yǐn)料等細(xì)分賽(sài)道景氣(qì)度高；餐飲供應(yīng)鏈(liàn)逐漸脩(xiū)復(fù)；乳業上遊(yóu)供給(gěi)耑原嬭(nǎi)(nai)價(jià)格底部(bu)企穩，龍(lóng)頭(tóu)乳企韌性較強。

2、风险提示：地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31🥕，发布日期为2012.12.21🎒🍆，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向🥾👛👿。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论🍎、预测、图表、指标、理论🥻😈、任何形式的表述等）均只作为参考🧡🧡🍏，投资人须对任何自主决定的投资行为负责👗🥿🥕。另👚，本文中的任何观点🥭🤍🎒🍋、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任🌽。基金投资有风险🍇💖，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证🍏🥥🧡👚🥒，基金投资需谨慎💯🌽🧡🍋。