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加拿大方面已认识到这一点，因此计划让 G7 领导人就具体问题发表一系列小规模声明👛🍒🥻，而非像往常那样试图就广泛议题达成共识的联合公报👢。值得注意的是，2018 年加拿大上次主办 G7 时🍎🍊👜👢，特朗普因不满特鲁多在闭幕新闻发布会上的言论，最终撤回了美国对峰会最终协议的支持。

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细分子行业看，白酒方面🩰，贵州茅台（600519.SH）涨逾600%😠🧅，山西汾酒涨超800%，五粮液🍉💖🍓、泸州老窖分别涨超400%🍌💝💘、300%。过去十年👠💝，消费升级推动高端白酒持续扩容，叠加品牌护城河与定价权，龙头公司盈利增长确定性强💛💘💌🧅，推动股价稳定上涨。另外，安井食品🍄、东鹏饮料🍓😻🥥、千禾味业、安琪酵母等食品加工、调味品🍊🍑🤍、饮料子行业的龙头股也实现数倍涨幅。

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如菓(guǒ)李光燿(yào)先生今天仍(reng)在世(shi)竝(bìng)重返美國(guó)國會(huì)，我相信他無(wú)灋(fǎ)再(zai)重復(fù)1985年的樂(lè)觀(guān)(guan)論(lùn)斷(duàn)。事(shi)實(shí)上，噹(dāng)年他就已警告美國不要使用“保護(hù)主義(yì)”，這(zhè)會帶(dài)來(lái)一係(xì)列的連(lián)鎖(suǒ)反(fan)應(yīng)，阻礙(ài)(ai)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。而今天李光燿先(xian)生四十年前的警(jing)告不(bu)倖(xìng)言中，美國囙(yīn)國內(nèi)經濟問(wèn)題(tí)，喪(sàng)失(shi)了維(wéi)護自由貿(mào)易的意願(yuàn)，轉而擁(yōng)抱保護主義。美國(guo)的關(guān)稅(shuì)(shui)政筴(cè)印證了(le)一箇(gè)現(xiàn)實：由美國主導(dǎo)的全毬(qiú)化與(yǔ)自由貿易時(shí)代結(jié)束了，世界已經被顛(diān)覆。

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关税影响方面，暖通HVAC由于产品体积相对较大，公司基(ji)本采用地产地销战略，在美国本土或者墨西哥（大部分适用美墨加协定）生产较多，受关税的直接影响相(xiang)对可控。低端家用暖通产品从中国等(deng)亚洲(zhou)市场进口更多，大型商用暖通受影响(xiang)更小，主要(yao)是零部件(jian)涨价等间(jian)接影响。关税影响大多占业内公司收入(ru)的1-2%，COGS的2-3%，均(jun)计划通过(guo)涨价/surcharge的形式转移无法缓解的关税成本(ben)，且(qie)涨价将采取针对(dui)性(xing)的方式，非普涨，也不作为额(e)外利润来源。

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1、1-5月份🥬，全国固定资产投资（不含农户）191947亿元，同比增长3.7%；扣除房地产开发投资，全国固定资产投资增长7.7%🩰。分领域看💞💋🍇👘，基础设施投资同比增长5.6%，制造业投资增长8.5%🎒👿，房地产开发投资下降10.7%🎒👗👠。全国新建商品房销售面积35315万平方米🤬👘👅，同比下降2.9%🍇🧅；新建商品房销售额34091亿元，下降3.8%🍌👞💝🥥。分产业看💕💓🍉🩲💌，第一产业投资同比增长8.4%🍊🥾，第二产业投资增长11.4%，第三产业投资下降0.4%。民间投资同比持平；扣除房地产开发投资，民间投资增长5.8%🩱😻。高技术产业中，信息服务业😠😻🥥，航空🥭、航天器及设备制造业，计算机及办公设备制造业，专业技术服务业投资同比分别增长41.4%💗、24.2%😈💋、21.7%💌、11.9%💞💖👡💗。5月份🍌🤍，固定资产投资（不含农户）环比增长0.05%🥬💛🍆。

2、最后，毛利率方面🩲👘💌🌽，奕斯伟计算波动显著。2022年为25.9%🥬👢，2023年骤降至15.4%🥒👞🍅🥻，2024年也仅微升至17.7%。公司解释称，2023 年下滑主因“以价换量” 抢占市场份额，叠加宏观经济疲软导致存货积压及减值增加🧅🍊👅🍑；尽管2024年通过解决方案组合优化有所缓解，但整体毛利率依旧处于低位💞💗🥑💛。