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2025-06-27 06:59:42 作者:张冬远

4、交易热度:今年以来更多资金选择南下流入港股市场。AH股溢价指数与A股成交热度相关性较强,当A股成交热度提升,A股表现较港股更优👚🧄👝👠,AH股溢价指数抬升,反之下降。背后原因是由于A、H股投资者结构差异,A股散户投资者占比更高🍈👘👅,因此当市场风险偏好提升时,散户资金加速入场🍒🍌💓,高换手特性放大成交🥦🥝🥿👛,推动A股上涨。今年以来A股交易热度有所下滑🍒,A股日均成交额从1-2月1.5万亿降至5-6月1.2万亿,日均换手率从1.8-1.9%降至1.3-1.4%👚👢💘👚。交易热度的下滑显示出当前A股缺乏交易主线,赚钱效应偏弱,市场风险偏不强😠🥔,而港股凭借低估值和业绩优势吸引大量南下资金🩰💓。本轮南向资金流入始于2024年10月,春节后开始加速🍓👝👞,呈现出规模大🍍🩳、速度快的现象,截至6/13👡🤍,今年南下资金净流入6386亿元💕,接近去年全年的7440亿元,日均净流入61亿元🍄🍉🧄,去年全年日均净流入仅30亿元🍅🥭,南下资金买入额占港股成交比例30%💗💟,较去年24%显著提升👘👠🍈🤍。

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