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在牛市阶段I，政策逆转带来市场快速反弹，此时多数情况下为存量客户的加仓，往往看不到太多场(chang)外增(zeng)量(liang)资金。具体体现为，市场快速反弹时(shi)，开户数脉冲式回升，但是随着市场陷入震荡，又(you)很快回(hui)到相对低迷的状态。

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🏮 后续如何演绎？市场表现仍是由资(zi)金端/估值端主导。战(zhan)略上我们保持看多，维(wei)持下半(ban)年指数“更上一层(ceng)楼(lou)”的判断，但战(zhan)术上(shang)我们认为短期行情未必会演绎持续急涨，而是依然将(jiang)呈现一定的震荡特征(zheng)。机构中长期资金入市+低利(li)率时代(dai)下居民金融资产配置比例提升(sheng)的趋势是(shi)中期逻辑，有(you)望使市场震荡中枢(shu)整(zheng)体上移，短(duan)期(qi)脉冲式波动(dong)也可能阶段性超市(shi)场预(yu)期。但当(dang)前阶段是(shi)否能开启资金的(de)正反馈螺旋仍有待观察：一是今(jin)年以来的结构性行情都未(wei)走向持续抱团而是呈现轮动特征，表征资金环境对估值容忍度有一定约束；二是(shi)各方增量资金尚(shang)未形成(cheng)明显合力，更多采取观望、被动跟随策略(lve)，而非主动流入；三是除了(le)内需下滑担忧加剧外，7月中报业绩期(qi)、全(quan)球贸易环境波动(dong)及(ji)过于乐观的降息预期能否兑现(xian)均存(cun)在不确定风险。

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2、举(ju)报信息(xi)中的“婆婆”漆(qi)某华，系工行南充(chong)分行退(tui)休职工，2001年9月至2004年5月(yue)，任工行南充分(fen)行计划(hua)财务处处长（正科级），2004年6月在工行南充分行办理了内退。