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2、估值：港股更便宜，结构上汽车🥔、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看👗👝🍒，多年来港股持续低于A股，截至6/13，万得全A PE（ttm🍑🍑👞，下同）19.3倍，上证指数14.6倍😡🥕，沪深300 12.7倍🍌👅，均显著高于恒生指数10.6倍，对比成长板块，创业板指当前PE 31倍，高于恒生科技的20倍👙💕。从相对水平来看，今年港股两次行情启动时估值均处历史低位🎒。年初恒生指数PE 8.7倍，处近10年12%分位🍎，同期万得全A 17.5倍、35%分位🍄🥬😈，4月初经历关税冲击的下跌后🍍👅💕🤬🩳，恒生指数PE 8.9倍、17%分位，同期万得全A 17倍、24%分位🥕🍈🍓👡。结构上看😻🤍，取同在A、H两地上市的公司🥑，通过整体法计算行业PE，并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价，其中汽车（134%）👜、军工（107%）🍍🥻👞🧅🤍、电力设备（89%）、电子（81%）AH估值溢价更高👢💯🥻🧅，即港股相对A股更便宜。商贸零售（-43%）、家电（9%）、银行（12%）、有色金属（18%）💯、医药（23%）溢价较低🥻🤬👄。

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从(cong)国际产业趋势来看，创新药已成为全球(qiu)医药市场发展的主体。根据沙利文全(quan)球医药市场报告，2024年，全球医药市场整体规模1.64万(wan)亿(yi)美元，其中(zhong)创新药市场达到1.13万亿(yi)美元，创新药占比达68.9%。此外，不断技术变革的创新药领域(yu)更是为(wei)医药行(xing)业整体增长(zhang)提(ti)供(gong)了澎湃(pai)增长动力，仅在肿瘤治疗领域，肿瘤药的发展自(zi)1940年以来就历经了化疗、靶向药、免疫治疗+细胞治疗等几次革命，据沙利(li)文机构的预测，全(quan)球抗肿瘤药物市场规模在2020-2025间的年(nian)复合增长(zhang)率预计将达到(dao)15.2%。

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据choice数据，今(jin)年来已清盘的(de)105只产品来自(zi)54家(jia)公募，其中博时基金清盘产品最多，年内已清盘7只产品；排在之后的淳厚基金、华安基金、南方基金(jin)年(nian)内已清盘产品分别有6只、5只、5只；另外，富国基金(jin)、国泰基金、海富通基金、华夏基金年内各有4只产品(pin)已(yi)清盘(pan)，华宝基(ji)金、浦银安盛基金、上银基金(jin)、长(zhang)信基金(jin)年内各有3只(zhi)产(chan)品已清盘，其余(yu)公募年内已清盘产品均不超2只(zhi)。

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1、上述基石投资者认购不超过1.29亿(yi)股H股，占发售股份总数的(de)近50%，相关认(ren)购金额近47亿港元。这(zhe)一规模使其成为2023年以来，继宁德时(shi)代、美的集团港股(gu)IPO后，基石投资者(zhe)认购规模第三大的港股IPO。

2、招股书中披露了公司存在一定的关联交易。例如，公司在发展过程中涉及与关联方的股权交易、资产收购等。在公司组建及收购若干资产及附属公司时👢💌🥒🍏，与安华物流存在资产转让和股权收购交易👠💗🍒。