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1、③下跌中的收敛或来自美联储加息或推迟降息，美元走强👛🥻，外资流出，外资持股占比更高的港股跌幅更深，当前债务风险担忧下，美元走强短期概率不大。

2、3、AH溢价收敛可能的三种模式：上涨中的追赶👡🍌，即A股、港股均涨💓，A股弹性更大（14-15年👿🥻、19年）💘🍓💘🍓；分化中的收敛🍉💛💌🌽，即A股涨💘、港股跌（21年）；下跌中的回落，即A股、港股均跌💞🍅🍉🎒，港股跌幅更深（23年🥻、24年5-8月）。