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1、2🍒🍈🥔、上半年黄金上涨存在三大核心驱动。一是,美**关税政策不确定性下,美国经济滞胀预期增强。特朗普极端的关税政策引发全球供应链扰动,市场预期美全年通胀中枢抬升。二是🥻🥥,美元信用体系受损与去美元化加速。美元占全球外汇储备比例不断下降,特朗普极端关税政策预期下,全球央行加速储备多元化,中国🩳🥾、印度等新兴市场央行连续三年增持黄金超1000吨🌽,成为黄金储备地位的有利背书🍎😈🩱,特别是中国央行从去年11月份重启且连续购金👚👿🤬💔👘,市场看涨金价信心得到提振。三是🌽😻👝,地缘风险未如期放缓💘。美国总统特朗普对俄乌地缘政治的撮合效果堪忧,俄乌战事仍在反复拉锯🩱💓🥕、谈判的边际效用也在下降,而哈以冲突和伊以冲突的连续爆发也令中东地缘局势再次不稳,市场虽然能够看到特朗普对陷入战争的“厌恶”,但也能看出美**对世界局势把控理的下降,地缘避险扩散风险对黄金形成潜在支撑。
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