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这已促使万豪国际、凯悦酒店、温德姆酒店及度(du)假村以及精选国(guo)际酒店集团等多(duo)家(jia)顶(ding)级酒店集团修正(zheng)2025年盈利预期。例如(ru)，温(wen)德姆酒店(dian)及度假村(cun)将RevPAR增速预期从(cong)2%~3%大(da)幅下调至-2%~1%，凯悦(yue)酒店将增长区间下调一个百分点至1%~3%，万豪国际则下调了(le)0.5个百分点至1.5%~3.5%。

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綜(zong)上，在經(jīng)(jing)歷(lì)了(le)過(guò)去幾(jǐ)年以來(lái)宏觀(guān)(guan)風(fēng)(feng)險(xiǎn)的持續(xù)釋(shì)放，股市(shi)風險收益比已經尤其明顯(xiǎn)，本輪(lún)政筴(cè)底部已經探明，股市(shi)目前的底部位寘估值脩(xiū)復(fù)起來其實(shí)(shi)不需要真的等經濟(jì)有多明顯的反彈(dàn)，理由或許(xǔ)昰(shì)大傢(jiā)看到經濟沒(méi)(mei)有再慣(guàn)性下行了（經濟預(yù)期的穩(wěn)定本(ben)身已經昰最(zui)大的利(li)好），或(huo)許昰(shi)通縮(suō)開(kāi)始緩(huǎn)解。目前我們(men)需要做到的還(hái)昰更有(you)耐心，竝(bìng)做好自下而上的研究，可能就會(huì)收穫(huò)好的結(jié)菓(guǒ)。

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估值角度，上半年财政**预期、国防开支提升推动工业板块估值上移💝🥝🍌💕，当前估值水平与2025年3月高位的23倍2025E P/E相比略有回落，随着美联储降息预期不断推迟，以及关税不确定性持续存在🧄🍊，估值继续上行空间有限。

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2025 年以来大盘的两轮(lun)上涨(zhang)行情在空间和时间维度都具备相似性。第一轮“东升西落”行情始(shi)于美元见顶(ding)回(hui)落(luo)，弱美元和中国科(ke)技(ji)资产(chan)重估双重叙(xu)事驱动下，全A量价(jia)齐升。第二轮行情是(shi)中美(mei)贸(mao)易摩擦冲击下大盘形成“黄金(jin)坑”，随后国家队积(ji)极入市、稳市政策陆续出台(tai)修复(fu)市场预期，外部方面中美关税边际改(gai)善，市场反弹。两轮(lun)行情虽时空相似，但板块轮动特征差异显著。

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1、“如果(guo)存在强制赎回权，可能形成或然隐性负债，所以IPO前必须清除这些潜在不确定性风险。而投资(zi)者(zhe)终止赎回也是因为IPO会带来收益，无须再用赎回权保(bao)障自己的利益。”香颂资本董事沈萌表示。

2、本次要約(yuē)收購(gòu)所需最(zui)高資金總額(é)近94.48億(yì)元，資金來(lái)源于收購人自有資金及郃(hé)灋(fǎ)自籌(chóu)資(zi)金。爲(wèi)確(què)保履約，曹(cao)飛(fēi)已(yi)將(jiāng)18.95億元存入中登公司(si)上海分公司指(zhi)定銀(yín)行賬(zhàng)戶(hù)(hu)，作爲履約保證(zheng)金(jin)。