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二、市场下行风险的思考：稳定资本(ben)市(shi)场“隔离墙”能(neng)够基(ji)本(ben)隔绝大部分短传导链条的宏观(guan)风险。当前市场主要的(de)下行风险，只能是长传导链条的风险。可能是美国经济下行超预期，强化全球衰退预期，进而A股供需格局(ju)改善拐点可能推后。另外，中国全球竞(jing)争力提升的验证过程，也(ye)是乐观预期发酵(jiao)的过程。而预(yu)期提升、市场(chang)上涨后，验证的(de)容错会(hui)有所降(jiang)低，也可能成为扰动的来源。

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