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2025-07-02 05:59:10 作者:杨焕密

宽货币(bi)预计延续,但(dan)降息时点或偏晚。央行(xing)货币政策重心向稳增(zeng)长有所倾(qing)斜,下半年宽货币姿(zi)态预计延续,降准降息或仍将进一步落地,不过短期央行货币政策操作或以数量型和结构性货币政(zheng)策工具为主,降息时点或(huo)偏晚(wan)。下半年来看(kan),财政或先发力(li),货币配合,降息或在四季度落地(di)(幅度 10-20BP),降准可能早于降息(幅度 25-50BP)。另外,央行国债买卖在下半年可能再度重启。需注意的是,央行强调“视市场供求状况择机恢复操作(zuo)”,如果债市多头情绪持续较强(qiang),这可能降低央行买(mai)债概率。某种程度上说,债市呈现一定调整压(ya)力或(huo)是触发(fa)央行开启买债的重要条件。

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