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1、锰硅主产区低开工状态难以长期维持(chi)，随着(zhe)终端用钢需求淡季(ji)的深入、成材产量趋于(yu)下滑，锰硅供需缺口(kou)或将逐渐回补。钢厂对原料的补库积极性难有(you)超(chao)预期(qi)的释放，加之交割库库存高企的压制(zhi)，厂家端的去库难度恐将(jiang)进一步增加(jia)。下半年旺季(ji)钢材有望重回增产(chan)周期，锰硅去库情况(kuang)或(huo)将好转，届时估值或将迎来短暂的修复阶段；而(er)随着年底淡季钢材产量逐渐(jian)降至(zhi)低位，需求(qiu)的(de)走(zou)弱将再次加重市场的去(qu)库压力，压制锰硅(gui)价(jia)格的上行高度。综(zong)合而言，下半年锰(meng)硅价格(ge)仍将(jiang)以承压运行为主，整体价格中枢或较当前估值水(shui)平进一步下(xia)移，需持续(xu)关(guan)注主产区的控产动向。

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