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如果李光耀先生今天仍在世并重返美国国会😠，我相信他无法再重复1985年的乐观论断👢👅。事实上，当年他就已警告美国不要使用“保护主义”🩲👝，这会带来一系列的连锁反应，阻碍经济增长。而今天李光耀先生四十年前的警告不幸言中，美国因国内经济问题🍌，丧失了维护自由贸易的意愿，转而拥抱保护主义🧅😡👚。美国的关税政策印证了一个现实：由美国主导的全球化与自由贸易时代结束了💕💋😡😡，世界已经被颠覆🍄💕。

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2、4、交(jiao)易热度：今年以来更多资金选择(ze)南下(xia)流入港股市场。AH股溢价指(zhi)数(shu)与A股成交(jiao)热度(du)相关性较强，当A股成交热度提升(sheng)，A股表现较港(gang)股更优，AH股(gu)溢价指数(shu)抬升，反之下降。背后原(yuan)因是由于A、H股投资者结构差异(yi)，A股散户投资者(zhe)占比更高，因此当市场风险偏好提升时，散(san)户资金加(jia)速入场，高换手特性放大成交，推动A股上涨。今(jin)年以来A股交易热度有所下滑，A股(gu)日均成交额从1-2月1.5万亿降至5-6月1.2万亿，日均(jun)换手率(lv)从1.8-1.9%降至1.3-1.4%。交易热度的下滑显示(shi)出当前A股缺乏交易主(zhu)线，赚钱效应偏弱，市场风(feng)险偏不强，而港股凭借低估值和业绩优势吸引大量南下资金(jin)。本(ben)轮(lun)南(nan)向资金流入始于2024年(nian)10月，春节后开始加速，呈现出规模大、速度快的现(xian)象，截至6/13，今年南下(xia)资金净流入6386亿元，接近去年全年的7440亿元，日均(jun)净流入61亿元，去年全年日均净流入仅30亿(yi)元，南下(xia)资金买入额占港股成交(jiao)比例30%，较去年24%显(xian)著提升。