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日本利率：在日本通胀高位停留，日本央行继续加息的背景下👚👘🌽，日本国债收益率曲线的熊陡化或是今年下半年确定性相对较大的交易👘🍒😻。

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1、新消费主题在IP潮玩🍉🥭、古法黄金上涨后🎒💟🥝，围绕“年轻人的茅台”概念扩散板块布局😈。一方面是轻松生活，包括各类代理外包、个性化定制高效服、餐预制菜🍉👿👛、连锁品牌杂货店等细分领域🩳🥦🥕👞；另一方面是情绪消费，包括缓压治愈🩰🩲、精品创意🍄💕、情感陪伴💝🧅🍏、社交体验👝👛、品牌文化🧄🥦👙💕。后续可以关注的扩散赛道包括大众餐饮 (除新中式茶饮外，还有地方美食、中式快餐等）、食品饮料 (功能性食饮、保健型食饮🥕🥿💔💯、电商营销）、服装 (中高端服饰、线上预售等）💛👛。新消费属性产品不仅有广大的国内市场，在外部环境复杂多变的背景下也在增强韧性🥔🍄👙。如果对国内新消费板块的全球领先优势进行刻画，则2020年该指标见底后脉冲向上💕，功能性服饰🍓🥿🧅🍍、小家电👡👡、体育和户外用品等板块优势明显😈💌，新消费板块的贸易不可替代性在新世纪以来逐步走强💗👚💘🧄🍈，服务机器人、宠物食品、珠宝首饰钟表等新消费产品在全球贸易链中可平替程度较小，内需可进、外需可守。

2、政(zheng)策(ce)面上，从2018年开启“4+7”集采到去年底，全国药品集采涉及435个品种(zhong)。新药研(yan)发资金需求大、周期长、失败率高，每年的医保谈判虽然使(shi)创新(xin)药进入医保目录提速，但医药支付能力也面临挑战。此外，很多靶点的同类药物“内卷(juan)”严(yan)重，一些创新药企拿不(bu)到很好(hao)的回报(bao)。