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二、市场下行风险的思(si)考：稳定资本市场“隔离墙”能够基本隔(ge)绝大部分短(duan)传导链条的(de)宏观风险。当(dang)前(qian)市场(chang)主要的下行(xing)风险，只能是长传导链条的风险。可能是美国经济下行超预(yu)期，强化全球衰退预期，进而A股供需格局(ju)改善拐点可能推后。另外，中国(guo)全球竞争力提升的验(yan)证过(guo)程，也是乐观预期发酵的过(guo)程。而预期(qi)提升、市(shi)场上(shang)涨后(hou)，验证的容错(cuo)会有所降(jiang)低，也可能成为扰动的来源。

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