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锰硅主产(chan)区低开工(gong)状态难以长期维持，随着终端用(yong)钢需求淡季的深入、成材产量趋于下滑，锰硅供需缺口或将逐渐回(hui)补。钢厂(chang)对原料的补库积(ji)极性难有超预期(qi)的释放，加(jia)之交割库库存高企的压制，厂(chang)家端的去库(ku)难度恐将进一步增加。下半年旺季钢材(cai)有望重(zhong)回增(zeng)产周期，锰硅(gui)去库情况或将好转，届时(shi)估值或将迎来(lai)短暂的修(xiu)复阶段；而随着年底淡季钢材产量逐渐降至低位，需求(qiu)的走弱将再次(ci)加重市场的去库压力(li)，压制锰硅(gui)价格的上行高度。综合而(er)言，下半年锰硅价格仍将以承压运行为主，整(zheng)体价(jia)格中枢或较当前估值水平进一步下(xia)移，需持续关注主产区的控产动向。

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