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2025-08-15 18:23:06 作者:杨焕密

6月美联储决定继续将联邦基金目标利率区间维持在4.25%-4.5%,如期继续暂停降息。从降息指引来看,美联储仍保持年内两次降息预期🥬。不过相比今年3月,预期年内不降息的官员人数增加了3人🥑🩰,人数增加至7人;预测年内降息2次的为8人,显示出美联储内部对降息预期的分歧😻。展望未来,鲍威尔提到💖,只要经济稳固,只要能够维持当前的劳动力市场和不错的增长👡🥻😡😈,以及通胀下降,正确的做法就是保持现状,保持当前的政策立场(适度紧缩)并了解更多信息💞💞🩰。

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2、平(ping)衡仍为过剩(sheng):从(cong) 2025 年全(quan)年角度来看,全球精炼铅供需或随汽车产销量逐(zhu)渐下降以及美国(guo)关税政策反复而表现过剩,国内精(jing)炼铅社会库存(cun)仍有累库压力。预计 2025 年全球 / 中国供需平衡表现为过剩 6 万吨(dun) /2.5 万吨,下半年分别表现(xian)为过剩 5 万吨 /0.5 万(wan)吨。

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激情欧美经典日韩 ,⚑ 中观景气和行业推荐:关注中报业绩预计改善或持续较高增速领域👘🥾。盈利方面🤬,5月工业企业盈利同比增速转负👡🍆💗👿,主要受内外需求不足🍊🍉💟🥝、价格拖累等因素影响🍓。结合工业企业盈利💕🎒、行业所处库存周期位置以及高频景气指标,预计中报业绩有望延续较高增速或改善的领域主要集中在:1)TMT领域🍍😈🎒,半导体💗🩰🧄、光学光电子👢🍉、消费电子、运营商🥻🥾💗👘、软件等;2)中游制造领域🩳🥬,部分领域景气度有所回暖,中报盈利或有改善,如汽车、光伏💓👅、自动化设备等;3)消费服务领域,如饮料乳品、农副产品、家电、家具、饰品🍓💯、美容护理等零售领域盈利有望持续改善;此外贵金属🥔🩱🧡👛、燃气、电力👞💯、农化制品💓💗🥭🍆、氟化工等领域需求稳健增长或回暖,叠加供给刚性或受限,中报业绩有望边际改善🍅🍄👛💞🥿🧄。景气方面,6月份景气较高的领域主要集中在资源品、部分消费服务和信息技术领域👡🍒👚。其中资源品板块原油💖🥒🍆💞、多数工业金属价格上涨,中游制造领域工程机械销售放缓👄🍇🍌,消费服务板块空冰洗彩零售额四周滚动均值同比增幅收窄😻🥬😠,金融地产中商品房销售累计同比降幅扩大,公用事业燃气价格上行。综合盈利💟😻👄👅、行业景气和交易等维度👄,7月份行业配置方面重点围绕中报业绩预期增速较高或者有所改善的领域布局👞,行业推荐重点关注:电子(半导体)👘💘😻、机械(自动化设备)🥿🌽🩳、医药生物(化学制药)👞、国防军工、有色金属(工业金属🍈🥕、贵金属、小金属)🍅🍏🍉🩱、计算机等💗🥭。

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