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2025-06-26 21:42:41 作者：杨馨跃

25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是基准判断。这个判断有什么下行风险？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链条的宏观风险🥾，比如财政、货币、经济数据验证👿🍅。当前市场主要的下行风险🩱，只能是长传导链条的风险🍒👙👢，比如中期资产配置格局的变化。市场关注度较高的是美国经济下行可能超预期，强化全球衰退预期💟🍎👅。这种情况下👠，中国需求也可能更长时间维持低位，A股供需格局改善节点可能推后。而在中长期中美竞争视角下，美国经济下行压力对中国资产的影响是中性的。

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全球股市依然受风偏牵引。只不过之前贸易战是全球风偏重要决定变量，而当全球市场对贸易博弈的不确定性开始脱敏之际，近期又有地缘博弈👝🍅💟，激起全球避险情绪🍒👝。

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《招股书》显示，2022年-2024年💔🥑🍎🌽，董事及监事的薪金分别为2244.6万元、4166.6万元和3842.1万元🍄💕。其中，董事长王东升的薪酬合计为903.6万元😠👜🍏、3009.5万元和3007.4万元🥬。

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周五（6月(yue)13日），中东形势风云突变，金(jin)融市场避险情绪升温。A股全天震(zhen)荡调整，创业板(ban)指、深成指均跌超1%。沪深两市全天成交1.47万亿元，较上个交易日放量1955亿元。个股跌多涨少，全(quan)市场超4400只个(ge)股下跌。盘面上，市场热(re)点聚焦于国防军工(gong)、通用(yong)航空、油气、黄金等避险方向。

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