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第二阶段结束的标志，往(wang)往是政策的转(zhuan)变，可能是针对资本(ben)市(shi)场快速上涨的降温(wen)措(cuo)施，也可能是宽松政策的边际(ji)收敛，例如2007年530提高股票交易印花税，2015年5月(yue)对于融资(zi)融券规范监管(guan)和对于场外配资的规范；2010年(nian)4月(yue)对(dui)房(fang)地产政策的收紧，货币(bi)政策方面央票的重(zhong)启发行；2020年7月(yue)也出现了货币政策边际收敛，对场外配资等(deng)也加大了监管力度。

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