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DMF展望：预计本周国(guo)内(nei)DMF市场维持弱稳运(yun)行，商谈重心波动较小。供应方面，工厂装置运行稳定，心连心检(jian)修推迟，市场供应充足；需求方面，下游需求仍旧偏淡，刚需采购为主，短期(qi)难以改善；原料方面，短期国内甲醇市(shi)场或以区间(jian)震荡为主，预计(ji)价格多窄幅调整；市场心态方面，市场利好有限，供需博弈(yi)，业者对后市信心一般，随(sui)行就市为主。

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美国需求面临不确定性，关税风(feng)险(xian)或(huo)逐步(bu)体现。根据美国密歇根(gen)大学数据，2025年以来消费者信心指数正在持续走低，叠(die)加部分品牌已陆续宣布针对美国销售的产品采取重新(xin)定价策(ce)略以应(ying)对关税的影响，我们认为居民消(xiao)费需求在2H25或存在一定放缓压力。此外(wai)，部分品牌已开始提(ti)前在(zai)关(guan)税缓冲期内引入新的库存，而从(cong)1Q25各品牌业绩会的反馈来看，新定价(jia)策略(lve)的执行或存在一定的滞(zhi)后，我们预计或对2025年(nian)毛利率(lv)产生一定影响，1Q25业绩会主要上(shang)市公司对于2025年指引较(jiao)为谨慎。

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