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4 月以(yi)来的反弹行情中(zhong)市(shi)场轮动混乱(luan)且缺乏主线，核心因宏观因素扰动(dong)市场预期：1）关税冲击下中(zhong)美摩擦存在进一步升级可能，致使市场风险偏好(hao)受挫；2）关税影响下国内(nei)经济承压，企业盈利复苏节奏趋缓；3）地缘局势升温加剧市场不确定(ding)性；4）区别于第一轮科技重估逻辑，当前缺乏能催化(hua)行(xing)情展开的新叙事(shi)。在这些因(yin)素的扰动下，市场(chang)预期偏弱，沪指超(chao)跌反弹(dan)后仅围(wei)绕关税冲击前位置窄幅震荡，难以实现实质性突破；同时增量资金匮乏，一个直观的体现是融资余(yu)额未随(sui)指数修复至关税冲击前的水(shui)平。因此，当前市场处于(yu)存量博弈的状态，表现相对无序。而从短期来看，“电风扇”式(shi)的主题轮动仍将持续。

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2、根据投资统计制度方法改革、第(di)五次全国(guo)经济普查(cha)和统计执法检查等规定，对上年同期固定资(zi)产投资(zi)数据进行修订，固定资产投资增速按可比口径计算。