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2025-06-26 04:34:00 作者:龚稀

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国产精品真人片久久久久久久 ,分化中的收敛:通胀回归A股较港股业绩占优🍄🧄🍑💟🩱🩳,美联储降息预期影响港股表现🥦🍇👢👿🧡🥾。20年末至21年初核心资产行情进入白热化,尤其港股表现更为强势🍒🍄,AH溢价指数从20/10高点149降至21/2的130🧅😻👡。而在21年春节后,核心资产泡沫破灭,港股在美联储加息预期升温的背景下持续下跌💝🥦,恒生指数21年全年下跌-14%👿🍌🥻🥿。A股则在新能源和通胀推动的资源品行情下重启上行通道🍉,万得全A全年上涨9%👙💗,结构上电力设备领涨😈🌽,此外有色金属、煤炭、化工👿👄💟🥕🌽、钢铁等周期资源品受通胀上行影响🍈,同样涨幅居前🍊😡💕🍋,AH溢价指数从130升至149。由于行业属性导致通胀环境对A股业绩影响更大🥒🥑👘🤍,21年PPI同比从-0.4%升至高点13.5%💋,全A(非金融)净利润增速从20年3.4%大幅升至21年的25%🍍🍈🩲💌🧄👄👿,港股21年全年净利润增速21%💖💔,通胀回归带来A股相较港股业绩的优势放大,是21年A🥝🧄、H行情分化的重要原因之一👡💔💓👞。当前来看👛👜,关注通胀回归的节奏和幅度👘👝👡🍒,若价格水平快速回升,A股业绩优势放大🥕,有望相对港股走强🥾👚🍇,但短期概率不大🩱😈🍇。此外🥝🌽👛💞,关注美联储降息预期💕💟👚😠,若降息时点持续延后,海外流动性趋紧对港股冲击更大🩰🥑,可能出现A股涨港股跌的分化收敛💛🩰💓🥾。

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