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这已促使万豪国际、凯悦酒店🥦🥻🥒💕、温德姆酒店及度假村以及精选国际酒店集团等多家顶级酒店集团修正2025年盈利预期。例如🥕，温德姆酒店及度假村将RevPAR增速预期从2%~3%大幅下调至-2%~1%，凯悦酒店将增长区间下调一个百分点至1%~3%，万豪国际则下调了0.5个百分点至1.5%~3.5%。

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综上，在经(jing)历了过去几年以来宏观(guan)风险的持续释放，股市风险收益比已经(jing)尤其明显，本(ben)轮政策底部已(yi)经(jing)探明，股市(shi)目前的底部位置估值(zhi)修(xiu)复起来其实不需要真的(de)等经济有多明显(xian)的反弹，理(li)由或许是大(da)家看(kan)到经济没有再惯性下行了（经济预期的稳定本身(shen)已经是最大的利(li)好），或许是(shi)通缩开始缓解。目前(qian)我们需要做到的(de)还是更有耐(nai)心，并做好自下而(er)上的(de)研究，可能就会收获好的结果。

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估值(zhi)角度，上半年财政**预期、国防开支提升推动工业(ye)板块估值上移，当前估值水平与2025年3月高(gao)位的23倍2025E P/E相比(bi)略有回落，随着美联(lian)储降息预期不断(duan)推迟(chi)，以及关税不确定性持续存在，估(gu)值继(ji)续上(shang)行空间有限。

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2025 年以来大盘的两轮上涨行情在空间和时间维度都具备相似性。第一轮“东升西落”行情始于美元见顶回落🍋🍏👄🥝，弱美元和中国科技资产重估双重叙事驱动下🍅💞，全A量价齐升。第二轮行情是中美贸易摩擦冲击下大盘形成“黄金坑”，随后国家队积极入市、稳市政策陆续出台修复市场预期，外部方面中美关税边际改善，市场反弹🥦🎒。两轮行情虽时空相似，但板块轮动特征差异显著。

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1、“如果存在强制赎回权😠🍄，可能形成或然隐性负债，所以IPO前必须清除这些潜在不确定性风险👗。而投资者终止赎回也是因为IPO会带来收益，无须再用赎回权保障自己的利益。”香颂资本董事沈萌表示。

2、本次要约收购所需最高资金总额近94.48亿元，资金来源于收购人自有资金及合法自筹资金。为确保履约，曹飞已将18.95亿元存入中登公司上海分公司指定银行账户💓💞🥬，作为履约保证金。