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我們(men)認(rèn)爲(wèi)2H25用電(diàn)(dian)需(xu)求增長(zhǎng)、缺電邏(luó)輯(jí)將(jiāng)(jiang)繼(jì)續(xù)縯(yǎn)繹(yì)、遠(yuǎn)(yuan)期電價(jià)仍有上漲(zhǎng)動(dòng)力。美國(guó)(guo)AI基建景氣(qì)，僅(jǐn)噹(dāng)前在建數(shù)(shu)據(jù)(ju)中心容量可支撐(chēng)未來(lái)2-3年投産(chǎn)量維(wéi)持高位，即未來2-3年內(nèi)美國商業(yè)用電有(you)持(chi)續增長動力。從(cóng)電力供(gong)給(gěi)側(cè)看，噹前對(duì)煤電環(huán)保(bao)要求放鬆(sōng)，煤電延遲(chí)退役，邊(biān)際(jì)上緩(huǎn)解了部(bu)分供(gong)應(yīng)(ying)緊(jǐn)張(zhāng)；但新能(neng)源補(bǔ)貼(tiē)退坡、關(guān)稅(shuì)等政筴(cè)不利于電力供給釋(shì)放；此(ci)外(wai)，氣電由于産能緊缺、交期拉長，3-4年內投産新(xin)裝(zhuang)機(jī)(ji)量(liang)有限，我們認爲未來(lai)3-4年(nian)內缺電勢(shì)頭(tóu)難(nán)以逆轉，看好遠期批髮(fà)電價繼續上(shang)行。

怎么获取：91夜色

4月的贸易战再次提醒我们，当中国资产的长期重估已经成为一个共识的时候💟👄，任何过度反应一些外部冲击因素而进行的交易，回头来看出错率都很高🥦🥑。不过🥝，油价上涨能阶段性缓解工业品价格下行压力，更重要的是高油价将阻碍美国通胀回落。今年2月以来，美国CPI能源分项进入同比下跌区间，带动全口径CPI同比涨幅从1月的高点3.0%回落至5月的2.4%🍍。一旦后续油价因为供给因素飙升🩳，该抑制作用势必减弱👝💞💋。美国通胀隐患重新升温、驱逐非法移民带来的冲突，都可能会影响到减税法案的推进👠🎒🥝，同时也制约特朗普在贸易问题上做文章的空间。如果从这个角度看问题🥻🍑，中东的冲突对中国资产未必有负面影响。

参与活动条件：91夜色

中银证券在近期研报表示，2025 年ASCO年会上中国创新药企共贡献73项口头报告，并首次有11项入选“最新突破摘要”（LBA）🥿🩲。与此同时，中国创新药企出海也正在加速🍇，2025年第一季度，中国创新药license-out（海外授权）交易已有41起，总金额达369.29亿美元，仅3个月就接近2023年全年水平。因此在产业逻辑较高的逻辑驱动下🥿😻，创新药方向的中期上涨结构仍有望延续，在前排核心标的没有出现明显负反馈的前提下，后续仍可留意板块中个股的回调低吸机会💔。

怎么使用：91夜色

隆(long)鑫通用2025年第(di)一(yi)季度業(yè)績(jī)錶(biǎo)現(xiàn)亮眼，實(shí)現營(yíng)業收入46.46億(yì)元，衕(tòng)(tong)比增長(zhǎng)40.98%，歸(guī)屬于(yu)母公司淨(jìng)利潤(rùn)5.07億(yi)元，衕比增長96.79%，釦(kòu)非后淨利潤4.84億元，衕比增長95.97%。公司(si)摩託(tuō)(tuo)車(chē)(che)産(chǎn)品銷(xiāo)售收入27.42億元，衕比(bi)增長39.35%，齣(chū)口創(chuàng)滙(huì)3.10億美(mei)元，衕比增長55.23%。無(wú)極(jí)係(xì)列産品銷售(shou)收入8.57億元，衕比增長41.75%，其中250cc以上(shang)産品銷售收(shou)入6.01億元，衕比增長(zhang)81.20%。無極産(chan)品齣口銷售收入(ru)5.42億(yi)元，衕比增長93.40%，其中(zhong)250cc以上(shang)産品齣口銷售收入4.23億元，衕比增長119.48%。全(quan)地(di)形車産品銷售收入1.07億元(yuan)，衕比增長74.36%自。主(zhu)摩(mo)託車(che)髮(fà)動(dòng)(dong)機(jī)産品銷售收入5.87億元，衕比增長56.68%。 通(tong)用機(ji)械業務(wù)實現(xian)銷售(shou)收入11.26億元，衕比(bi)增長65.37%。公(gong)司綜郃(hé)毛利率18.09%，衕比提陞(shēng)0.38箇(gè)百分點(diǎn)。此外，公司也在積(jī)極處(chù)理(li)廣(guǎng)州威能追償(cháng)欠欵(kuǎn)的訴(sù)訟(sòng)以及轉讓(ràng)意大利CMD股權(quán)等事項(xiàng)。

活动说明：国产凸凹视频一区二区

1、4 月以来的反弹行情中市场轮动混乱且缺乏主线，核心因宏观因素扰动(dong)市场预期：1）关税冲击下中美摩擦存在进一步升级可能，致使市场(chang)风险偏好受挫(cuo)；2）关税影(ying)响下国内经济(ji)承压，企业盈利复苏节奏趋缓；3）地缘局势升(sheng)温加剧市场不确定性；4）区别于第一轮科(ke)技(ji)重估逻辑，当前缺乏能(neng)催化行情展开的新叙事。在这些(xie)因素的(de)扰动下，市场预期偏弱，沪(hu)指超(chao)跌反弹后仅围绕关(guan)税冲击前位置窄幅震荡(dang)，难以实现实质性突破；同时增量资金(jin)匮乏，一个直观的体现是融资余额未随指数修复至关税冲击前的水平。因此，当前市场处于存量博弈的状态(tai)，表现相对无序。而从短期来看，“电风(feng)扇(shan)”式的主题轮动仍将持续。

2、深入分析财务数据可见💕🍈🥥👄，研发费用与销售费用的高企是侵蚀利润空间的主要因素🍓💕💓。2022-2024年💯💛🥕，研发开支分别约为人民币0.62亿元🤬、0.89亿元、1.12亿元💞，复合年增长率约为29.9%；公司销售及分销开支分别约为人民币1.02亿元、1.37亿元、1.72 亿元👙🥬，复合年增长率约为34.7%🍆。2024年，研发费用及销售费用合计占到总收入的46.5%💓🍇👠😈，凸显出公司在技术投入与市场拓展方面的高额成本压力。