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1、货运方(fang)面，货运运力投入（按可用货(huo)运吨公里计）同比上升 2.2%，货邮周转量（按收入货(huo)运(yun)吨公里(li)计）同比(bi)上升 6.2%。货运载运率为 41.5%，同比上升 1.6 个百分点。

2、我们认为下半年(nian)，美国和非美地区的经(jing)济动能将走向(xiang)收敛，主要受美国(guo)经济放(fang)缓的推动。在美国私人部(bu)门的(de)资产(chan)负(fu)债(zhai)表仍有(you)韧性的背景下，我们认为美国陷入衰退的风险不大，但增(zeng)长边际放缓，通胀因(yin)为关(guan)税(shui)有一定(ding)韧性（见中金宏观《美(mei)国宏观经济2025下半年展望：美国式再平衡(heng)》）。非美地区相对于美国(guo)，一是受益于更宽松的货币政策环境（非美(mei)地区的政策(ce)利率上半年下降更(geng)多），同时还有基数效应的影响，根据IMF的(de)测(ce)算，非(fei)美地区GDP产出缺口仍未转正。但是需要注意的(de)是，下半年非美地(di)区经济动能的(de)修复仍面(mian)临(lin)几个方面的制约。一方面，关税和地缘变化带来的不确定性仍高；另一方面(mian)，前(qian)期(qi)因为(wei)关税而(er)使得部分地区的(de)出口和增长前置。