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1、25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市，是基准判断。这个(ge)判断有什么下行风险？我们认为稳定资本市场“隔(ge)离(li)墙(qiang)”能够隔绝大部分短传导链条的宏观风险(xian)，比如财政、货币、经济数据(ju)验证。当前市场主要的下行风险，只能是(shi)长传导链条的风险，比如中期资产配置格局(ju)的变化。市(shi)场关注度较高(gao)的是美国经济下行(xing)可能超预期，强化全球衰退预期。这种情况下，中国需求也可能更长时间维持低位，A股供需格局改善节点可能推后(hou)。而在中长期(qi)中美竞争视角下，美国经济下行压力对中(zhong)国资产的影响是中性的。

2、作为对以军袭击的回(hui)应，伊朗在13日(ri)晚间开(kai)启“真实诺言(yan)-3”的行动，报复以(yi)军袭击。14日夜间，伊朗国家电视台发布消(xiao)息称，预计伊朗将在未来数小时内对以色列(lie)发动“大规(gui)模破坏性军事打(da)击”。