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从历史表现上看,科创AI指数也是捕捉AI投资机遇的一大利器。随着近年来国产AI的崛起,相关(guan)板块投资浪(lang)潮迭(die)起(qi),科创AI指(zhi)数的弹性相(xiang)较(jiao)于主(zhu)流AI指数和(he)科(ke)创(chuang)指(zhi)数(shu)都要更(geng)高。根据Wind数据,截至2025年6月12日(ri),科创AI指(zhi)数自基日2022年12月30日以来(lai)的涨(zhang)跌幅为62.60%,跑赢中证人工智能(neng)主题指(zhi)数(shu)(34.63%)、中证人工智能产业指数(shu)(32.51%)、科创50(1.63%)、科创综指(-0.76%),进攻性突出。
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1、销售费用的失控性膨胀(zhang)成为吞(tun)噬利润的黑洞(dong)。2024年公司(si)销售费(fei)用(yong)高达29.67亿元,同比激增73.23%,远超营收增(zeng)速;2025年第一季度更夸(kua)张(zhang),销售费用暴(bao)涨169.25%至9.51亿元,占(zhan)营收比例攀升至27.74%。与此形成鲜明对比的是(shi),尽(jin)管研发(fa)投入增长至9.71亿元,但占营收比仅8.13%,销售(shou)费用是研发投入的3倍以上(shang)。这(zhe)种“重(zhong)营销轻研发”的模式,暴露了在技术密集型行业中核心竞争力的脆弱性(xing)。
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