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三雄极光的内部分歧根源或在于近年来业绩不佳、股价长期低迷。2024年，公司实现营收20.78亿元，同比下滑11.64%👚💞🍏；净利润4808.69万元，同比下滑76.53%🍆💝👚😡；扣非净利润864.07万元，同比下降94.85%。2024年12月27日，董事陈松辉对公司组织架构调整投出反对票，认为调整未经充分沟通且分工不明确🧄，将严重影响公司运作。2025年第一季度👜🥭，公司业绩继续恶化，首次出现亏损🍑。公司股价自2017年3月30日创下65元新高后💓💟😻，一路下跌，6月27日收盘报11.86元，较最高点下跌逾80%🎒🥻🥥💌🌽。在2024年度股东大会上👡，公司非独立董事🥒🩱、高管的薪酬方案被中小股东否决，张宇涛💝、林岩获得的中小股东票数仅有12票🥔，不足中小股东有效表决总数的百万分之一。

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美联储与美元：美联(lian)储下半年货币政策决策(ce)思路或继续以等待与(yu)数据依赖为主，但一定程度(du)上会面(mian)临劳(lao)动力市场软化风险。美(mei)联储货币政策或(huo)有两种应对方式，其一为偏响应式货币政策决策思路，在确认通胀反映关税冲击开启下行后，为(wei)应对失业率抬升且(qie)接近触发 Sahm.rule 背景下，于 2025 年 12 月降息 50bp；其二为货币政策采取先发制人式，兼(jian)顾通胀前景与劳动力市场动态，在三季度(du)末至四(si)季度进行 2 次(ci) 25bp 的(de)降息。美元指数下半年或延续(xu)震荡偏弱格局，运行区间或在 90-102。

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具体来看🍏👜🩰💛，饮料乳品受益于旺季消费回暖🌽，生鲜乳价格同比降幅持续收窄🧡，5月乳制品产量同比增幅扩大，盈利有望触底回暖💖🥔；1-5月份农副食品加工生产端保持改善趋势🥕🤬👿💝🩳，粮油食品零售中枢上移💔👠🥔🥻🍈；家电受益于“以旧换新”加力扩围，叠加“618”大额补贴👙👜👚👙，内需表现亮眼，5月家用电器音像器材零售同比增幅扩大至53.0%🥬👘😠，空冰洗彩四周滚动零售额同比中枢较一季度明显抬升💝💖，扫地机器人等智能家电需求持续回暖；家具零售在地产消费偏弱的背景下仍然实现了较高增长🥔，4、5月家具零售同比增速均超20%，主要受益于国补政策提振，智能卫浴、定制衣柜等需求明显修复🥥👘👝，供给端企业持续降费提效，盈利有望修复👗🥔💟。但需要关注家电、家具出口在关税频繁调整🥑🥝👜🩲、外需放缓之下或有承压，对业绩形成一定拖累💕👄。此外受益于金价上涨，4、5月份金银珠宝零售保持20%以上增速😻🍍；文娱用品零售同比增幅显著扩大至30%以上，预计中报饰品、美容护理部分领域增速有望改善 。

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2、在业务层面(mian)，目前成都先导的自研管线HG146已推进至临床二期(qi)阶段。通过(guo)收购海纳医药，成都先导可将(jiang)其业务范围从上游的(de)新药发现拓展至下(xia)游的药学研究、临床研究、生物检测等。