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我们继(ji)续提(ti)示，A股中期重回结构牛，仍依赖于科技产业趋势突破。短期科技超(chao)跌反弹出现中断，尚未摆脱调整波(bo)段。中期重新凝聚共识，更可能需要等待基础层突破，打开应用(yong)层突破空间。

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今年漲(zhǎng)幅明顯(xiǎn)的創(chuàng)新藥(yào)咊(hé)(he)新消費(fèi)等闆(bǎn)塊(kuài)具有典型的“睏(kùn)境反轉”屬性，后(hou)續(xù)有朢(wàng)延(yan)續。筴(cè)畧(lüè)視(shì)角看新(xin)消費咊創新藥兩(liǎng)箇(gè)大幅上漲(zhang)的闆塊，在過(guò)去兩年時(shí)間(jiān)都經(jīng)歷(lì)了(le)震盪(dàng)調(diào)整咊蟄(zhé)伏期，估值下脩(xiū)到價(jià)值窪(wā)地區(qū)間(jian)。上漲邏(luó)輯(jí)上咊去年(nian)具有連(lián)接性咊一緻性，囙(yīn)此今年闆塊的(de)快速上漲具備(bèi)典(dian)型的睏境反轉邏輯，后續行情有朢(wang)延續。

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1、海天味业此次(ci)赴港二次上市剑指(zhi)全球化发展。早在2024年12月，公司就公告称，为进一(yi)步推(tui)进全球化战略(lve)，提升国际品牌形象和综合竞争力(li)，公司拟发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。

2、A股(gu)市场面临(lin)政策转向与业绩(ji)企稳的机遇。需求端(duan)稳(wen)住楼市、股市与供给端整治“内卷式”竞争的政策(ce)导向(xiang)日益明确，AI引领的创新周期(qi)、新能源破(po)局(ju)等变(bian)化值得重视。投资者可考虑采取“深挖Alpha、等待Beta”的投(tou)资策略(lve)应(ying)对。