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25Q2-Q3为中枢偏高的震荡市💘👄，是基准判断🍏。这个判断有什么下行风险？我们认为稳定资本市场“隔离墙”能够隔绝大部分短传导链条的宏观风险，比如财政👢👙🥒🍋、货币👿👅👡、经济数据验证。当前市场主要的下行风险🥔💘🍉🧅，只能是长传导链条的风险，比如中期资产配置格局的变化🍇🩳。市场关注度较高的是美国经济下行可能超预期💟🍒🍒💘，强化全球衰退预期。这种情况下，中国需求也可能更长时间维持低位👞🩲，A股供需格局改善节点可能推后。而在中长期中美竞争视角下，美国经济下行压力对中国资产的影响是中性的。

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首笔佩尔助学金于 1973 年发放，自(zi)那时以来(lai)已帮助数百万低收(shou)入(ru)学生上大学。这些助学金绝大(da)多数流向最贫困的家庭(ting) —— 仅 6% 的佩尔助(zhu)学金获(huo)得者来自年收入超(chao)过 6 万美(mei)元的家庭。该项目作为社会流动引擎的声誉长期以来获得两党支持，但现在参议院的计划将通过降低在职学生的资格来损害最低收(shou)入的受助者。

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