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销售费(fei)用的失控性膨(peng)胀(zhang)成为吞噬利润的(de)黑洞。2024年公司销售费用高(gao)达29.67亿元(yuan)，同比激增73.23%，远超(chao)营(ying)收增(zeng)速；2025年第一季(ji)度(du)更夸张，销售费用暴涨169.25%至9.51亿元，占营收比例攀升至27.74%。与此形成鲜明对比的是，尽管研发投入增(zeng)长至9.71亿(yi)元，但占营收比仅8.13%，销售费用(yong)是研发投入的3倍以上。这种“重营销轻研发”的模(mo)式，暴(bao)露了在技术密集型行业中核心竞争力的脆弱性(xing)。

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