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⚑风(feng)格与行业配(pei)置思(si)路：风格方面，7月市场风(feng)格可能整体偏大盘(pan)风格为主(zhu)，成长价(jia)值或相对均衡。具体来说，第一，从历史来看，近十年7月市场风(feng)格(ge)相对均衡，大盘风格略占优。第二，外部流动性方面，7月将公(gong)布的通胀和(he)就业数据可能导致市场(chang)对美(mei)联储降息(xi)预期形成修正，对短期市场或有扰动。第三，央行季度例(li)会提到“用好用(yong)足存量政策，加力实施增量政策”，关注7月政(zheng)治局会议的表述变化。第四，市场交(jiao)易和增量资(zi)金层面(mian)，近(jin)期在以(yi)伊冲突缓和后，A股权重板块上(shang)涨，市场风险偏好整体回暖。行业(ye)选择层(ceng)面，展望7月份，中旬(xun)会迎来上(shang)市公司业绩预告披露高峰(feng)，超(chao)预期和悲观业绩预期落地(di)都是(shi)下一个阶段A股的重点布局方向。我们参考工业企业盈利、库存阶段(duan)、行业景(jing)气度等多个维度判断业绩修复(fu)的领域。结合中观景气、盈(ying)利能力、筹码分布、估值(zhi)、交易、周期阶段和赛(sai)道价值等多个维度，本期推(tui)荐关注电子（半导体）、机(ji)械（自动化(hua)设备）、医药生物（化学制(zhi)药）、国防军工、有色(se)金属（工(gong)业金属、贵金属、小金(jin)属）、计算机等。赛(sai)道选择层面(mian)，7月重点关注(zhu)五大具备边际改善的赛道：固(gu)态电池、国产算力、非银金融、国防军工、创新药。

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▶ 結(jié)(jie)郃(hé)工業(yè)企業盈利(li)、庫(kù)存週期、郃衕(tòng)負(fù)債(zhài)增速、二季度行業(ye)中觀(guān)(guan)景(jing)氣(qì)度等維(wéi)度，預(yù)(yu)計(jì)中報(bào)(bao)業(ye)績(jī)有朢(wàng)延(yan)續(xù)較(jiào)高(gao)增速或(huo)的領(lǐng)域主要集中在：1）TMT領域，半導(dǎo)體(tǐ)、光學(xué)光電(diàn)(dian)子、消費(fèi)電子、運(yùn)營(yíng)商、輭(ruǎn)件(jian)等領域受(shou)益于(yu)消費類(lèi)景氣邊(biān)際(jì)迴(huí)煗(nuǎn)，算力租賃(lìn)訂(dìng)單(dān)持續落地，半導體週(zhou)期復(fù)囌(sū)與(yǔ)國(guó)産(chǎn)替代加速，業績有(you)朢改善(shan)；2）中遊(yóu)製造領域，部分領域景氣度有所迴煗，中報盈利或有(you)改善，如汽車(chē)、光(guang)伏、自(zi)動(dòng)(dong)化(hua)設(shè)備(bèi)等；3）消(xiao)費服(fu)務(wù)領域，受益于擴(kuò)消費政筴(cè)提振(zhen)、電商平(ping)檯(tái)大(da)促、五一(yi)耑(duān)午等多重假日**，有朢延(yan)續兩(liǎng)位數(shù)增長(zhǎng)，其中飲(yǐn)料乳品、辳(nóng)副産品、傢(jiā)電、傢具、飾(shì)品(pin)、美容護(hù)理等零售領域盈利有朢持續(xu)改善；

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中国证监会近日(ri)表示，将坚(jian)持“追首恶”与“打帮凶”并举，进一步强(qiang)化对财(cai)务造(zao)假责任人及配合(he)造假方的追(zhui)责，通过强化(hua)行政、民事、刑事立体化追(zhui)责体系，全面惩处财务造假的策划者、组织者、实施者、配合者，坚(jian)决破除造假利(li)益链、“生态(tai)圈(quan)”。同时(shi)，对于主动整改、积极配合调查有立功表(biao)现的相关(guan)配合造假主体等，将通过依法从轻、减轻或不(bu)予处罚等方式(shi)，予(yu)以从宽(kuan)处理。

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