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一是国际能源价格下行👞，带动国内汽油等相关消费品价格下降。世界经济增长动能减弱以及能源大宗商品价格回落较多，对国内能源价格传导影响增大💔，拉低了5月份CPI中的能源价格。从环比看，5月份CPI中能源价格环比下降1.7%，影响CPI环比下降约0.13个百分点🍉🩱，其中汽油价格环比下降3.8%🍋，降幅比上月扩大1.8个百分点。从同比看，5月CPI中能源价格同比下降6.1%😈，降幅比上月扩大1.3个百分点，影响CPI同比下降约0.47个百分点🍉🍈🥝🩲。能源价格是影响5月CPI同比下降的主要因素。

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2、今年涨幅(fu)明显的创新(xin)药和(he)新消费等(deng)板块具有典型(xing)的“困境反转”属性(xing)，后续有望延续。策略视角看新(xin)消费和(he)创新药两个大幅上(shang)涨的板块，在过去两年时间都经历了震(zhen)荡(dang)调整(zheng)和蛰伏期，估值下修到(dao)价值洼地区(qu)间。上涨逻辑(ji)上(shang)和去(qu)年具有(you)连(lian)接性和一致性，因此今年板块的快速上涨具备典型的(de)困(kun)境反转逻辑(ji)，后续行情有望延续。