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2👝💯、估值：港股更便宜🍄🎒，结构上汽车、军工、电力设备😠、电子等行业较A股估值更低🥬🎒🥭🍆。从估值绝对水平来看，多年来港股持续低于A股🌽，截至6/13😠，万得全A PE（ttm💋💓🥻💋，下同）19.3倍，上证指数14.6倍👿，沪深300 12.7倍🥻，均显著高于恒生指数10.6倍，对比成长板块💘，创业板指当前PE 31倍🍊🧄，高于恒生科技的20倍。从相对水平来看，今年港股两次行情启动时估值均处历史低位👿。年初恒生指数PE 8.7倍，处近10年12%分位🧡👛，同期万得全A 17.5倍、35%分位，4月初经历关税冲击的下跌后💝🧄，恒生指数PE 8.9倍🥻、17%分位🩱😠🍎，同期万得全A 17倍、24%分位。结构上看💝🧡，取同在A、H两地上市的公司🍓😈🍏，通过整体法计算行业PE👜🍓👗，并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价，其中汽车（134%）、军工（107%）、电力设备（89%）、电子（81%）AH估值溢价更高🍓💌🥾，即港股相对A股更便宜😡😡。商贸零售（-43%）、家电（9%）🥾👛🍋🩱、银行（12%）😡👞👞🍌、有色金属（18%）🩰🥔👙👛、医药（23%）溢价较低🍈。

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1—5月份，新(xin)建商品(pin)房(fang)销售面积35315万平方米，同比下降2.9%；其中住宅销售面积下降2.6%。新建商品房销售额34091亿元，下降3.8%；其中住宅销售(shou)额下降2.8%。

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