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2、我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间。近期A股向下力度弱，向上力度(du)强，也(ye)在提示市场更多(duo)关注长期(qi)积极因素。也要承认(ren)，当下行情距离牛市启动仍有一定差距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛市级别(bie)。各类(lei)资金预期依然割裂，关注基本(ben)面趋(qu)势的投资者相对谨慎。短期(qi)可能还有(you)博弈性的指数冲高，2025年(nian)二季度至三(san)季度仍维持中枢偏高震荡市判断。