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2025-06-25 04:19:35 作者:楚雅思

因(yin)高功率电源产品助力,2024年以来,*ST同洲(zhou)业绩出现较大幅度增长。2024年,公(gong)司(si)实现营业收入5.99亿元,同比(bi)增长155.52%;归属于上市公司股东(dong)的净利润为0.70亿(yi)元,同比(bi)增长193.13%;经营活(huo)动产生的(de)现金流量净额为3.37亿元,同比(bi)增长1828.48%。截至2024年底,公司归属于上(shang)市公司股东的净资产(chan)为0.87亿元,同比(bi)增长930.83%。其中,公司(si)2024年度新增的高功(gong)率电源业务的(de)营业收入为4.74亿元,占(zhan)总营(ying)业收入的比例为79.15%,毛利率为39%。

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上涨中的追赶:货币超预期宽松,A股在上涨中较港股弹性更大,当前货币“小步快跑”🤍👙👠,关注后续降准降息节奏及幅度。由于A股较港股散户投资者占比更高,因此对流动性和资金变化更为敏感,AH溢价在上涨行情中收敛均发生在货币宽松区间👢,分别为14-15年和19年🧡💞👿。(1)14-15年AH溢价收敛主要来自政策催化下A股走强👞😈🥕。A股经历13年TMT牛市后,14年回调盘整,AH溢价指数从13年高点112降至14年7月89。之后的收敛主要来自政策催化🍊🍅,包括货币宽松🍍💘、地产放松🩰💯、 “互联网+”产业政策催化😠。其中货币方面👜👛,14/11央行意外降息开启牛市行情后💓🤬🍊💯,15年上半年货币宽松力度进一步增大,央行2、4月两次降准🩳,3、5月两次降息;地产方面💓💕💝,14年6月开始地方陆续放松限购政策,14年9月央行明确放松首套房认购标准;产业政策方面🥻🍋,3月两会上《**工作报告》明确将制定“互联网+”行动计划列为全年工作重点。一系列政策催化下A股持续上涨🥦😡🥬🍊,14/7-15/6万得全A涨超200%,同期恒生指数涨幅仅18%👘,对应       AH溢价指数从89上行至140🤬。(2)19年初内外部环境转好🤍,宽货币+宽信用,流动性宽松推动A股强势反弹。外部方面,得益于18/12中美两国领导人在G20的会面🍓🍊🍏👿,进入2019年,中美贸易摩擦进入缓和阶段;内部来看,18/11民企座谈会的召开稳定了企业家信心,推动了宽货币向宽信用的传导👙🥦,19/1央行两次全面降准💛,累计下调金融机构存款准备金率1个百分点。2/15👠😠👜,央行公布的1月社融新增4.64万亿元,大幅超出市场预期💋👞,带动A股迎来春季躁动行情💞。19/1-19/4万得全A最大涨幅40%,恒生指数20%👠🥝,AH溢价指数从115升至128👿🤍🥑。当前来看,要出现上涨中的收敛需观测到货币宽松加码👙🍓,今年以来货币政策节奏上呈现“小步快跑”模式🩰🍉,后续要关注货币宽松的持续性💔💛💟,即降准降息的节奏和力度。

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