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广生堂晚间公告💛🍆🥾，控股子公司广生中霖近日获得树兰（杭州）医院临床试验伦理委员会出具的同意“GST-HG141用于慢性乙型肝炎（CHB）抗病毒药物应答不佳患者联合治疗（add-on）的随机👘🥦🌽🩳、双盲、安慰剂对照、多中心III期临床试验”的伦理审查批件，标志着GST-HG141的III期临床试验方案已经通过组长单位审核确定🤍，将由树兰（杭州）医院李兰娟院士担任主要研究者（PI）👜👠👞💘。公司将继续积极推进另一组长单位北京大学第一医院（王贵强教授担任PI）及其他研究中心的伦理委员会审评🍊💓👚🥾🍉，并组织开展临床研究🩱。

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其次，资金面(mian)也用真金白银表达对后市的(de)乐观预期。上交(jiao)所数据显示，银行ETF（512800）连续5日吸金，合计获资金净流入4.86亿元。

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最后，毛利率方麵(miàn)，奕斯偉(wěi)計(jì)算波動(dòng)顯(xiǎn)著。2022年爲(wèi)(wei)25.9%，2023年(nian)驟降至15.4%，2024年也僅(jǐn)微陞(shēng)至17.7%。公司(si)解釋(shì)稱(chēng)，2023 年下滑主囙(yīn)“以價(jià)換(huàn)量” 搶(qiǎng)佔(zhàn)(zhan)市場(chǎng)(chang)份額(é)，疊(dié)加宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)疲(pi)輭(ruǎn)導(dǎo)緻(zhi)存貨(huò)積(jī)(ji)壓(yā)及減(jiǎn)值增加；儘(jǐn)筦(guǎn)2024年通過(guò)解(jie)決(jué)方案(an)組郃(hé)優(yōu)(you)化有所緩(huǎn)解，但整體(tǐ)毛利率依舊(jiù)處(chù)于低位。

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1、行业配置：维持哑铃配置思路，红利底仓+小盘成长。红利方面🍑🥦，在通胀尚未回归🥔💗🩳，价格低位运行的背景下💛🥒🥑🥿👛，前端的收入和利润难以保证👠，但自由现金流充沛的企业，既可以延续其分红表现🥝🩱，也可以通过自由现金流积累转化为新增的资本开支，获得ROE的抬升，享受更多成长性👚💔🥕。具体方向提供三个视角：①稳定视角下💋💖🥬，关注盈利和分红稳健的银行；受益于长久期价值和改革红利推升估值弹性的港口😡🍊🍎、公路；补贴政策推动下👚，兼具高股息+内销经营基本面延续改善的白电龙头。②改善视角下👚👠🍏，关注受去库存和需求复苏支撑的工业金属🥥；预期走出底部，高分红保障+经营稳健的白酒。③进攻弹性视角下，关注存量项目进入收获期，自由现金流释放加速的电信运营商💓🍒🍇🍊。小盘成长方面，货币宽松扩张剩余流动性，小盘成长行情或将进一步加强，24/6剩余流动性（M2同比-社融存量（剔除股权融资和**债券）同比）触底-0.55%以来持续回升，截至25/5已上行至1.8%。叠加央行优化两项支持资本市场的货币政策工具🥿🥒、支持中央汇金公司发挥好类“平准基金”两项政策支持股市流动性🥭🍒，当下的小盘成长行情或将进一步加强，而本身弹性更大的北交所（涨停限制30%，下同）和科创板（20%），相比主板（10%）或表现出更大的优势🧄🍇。行业关注自主可控🩰🥒😈，包括电子（算力、半导体设备、芯片）🍍、信息化（数据库、操作系统）、能源化工（新疆煤化工+新材料）、通信（算力服务+卫星通信）。

2、從(cóng)理論(lùn)上來(lái)説(shuō)(shuo)，Meta竝(bìng)沒(méi)有收購(gòu)Scale AI，甚至都沒有投(tou)票權(quán)，這(zhè)(zhe)不昰(shì)一次竝購交易，而(er)昰一次“人才收購”。但這一交易無(wú)疑(yi)將(jiāng)攷(kǎo)(kao)驗(yàn)(yan)特朗普**對(duì)所謂(wèi)“人(ren)才收購”交(jiao)易的讅(shěn)査(zhā)態(tài)(tai)度。