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上游低开工状态难以长期维持，利润的修(xiu)复也将驱动厂家复产，随着钢材产量的下滑，市场供需缺口趋于回补(bu)、库存的消化难度进一步增加(jia)，短期价格上涨存在阻力(li)。随着旺季的临(lin)近、钢材重回增产周期，硅铁去库(ku)进程有望加速，估值(zhi)存在修复空间；但旺季结束后钢材再次进入减产周期，下游刚需的收缩(suo)将使得硅铁价格的上(shang)方压力趋增。整体来看(kan)，行(xing)业产能长期过(guo)剩背(bei)景(jing)下、供需关系的改善仍将依赖厂(chang)家端的控产情况，下半年(nian)硅铁估值存在修复机会，但价格的反弹高度或将较(jiao)为有限。

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