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那么此时，市场选(xuan)择的共(gong)性(xing)特征，就是在那个时代盈利(li)增速相对较高，同时还因(yin)为渗透率较低从而(er)具有(you)较大空间的行业和赛道。牛市阶段II，容易出现增量资金的正反馈和资金的“抱团”，资金正反馈和(he)抱团的方向(xiang)一定(ding)是当时空(kong)间相对最(zui)大，成长(zhang)性最(zui)好，不(bu)容易受(shou)到(dao)估值约束的行业，也(ye)就是(shi)说，就算估值因为资金行为出(chu)现一定程度的泡沫化是“可(ke)以理解”的。因此，我们也(ye)说，牛市阶段II市场往往会选择当时的主线或者赛道进行投资。

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华海清科：公司拟在江苏省昆山市建设晶圆再生扩产项目🥕，规划扩建总产能为40万片/月，其中首期建设产能为20万片/月👄🥝👚，首期投资预计不超过5亿元。

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2017 年，小鹏(peng)汽车成立第(di)三年，何小鹏正式下场(chang)，成为董事长、 CEO，杨(yang)春雷退出(chu)。以何小鹏为核心的(de)新(xin)合伙(huo)人时代开始(shi)。

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2、（1）供应方面🍅👝🤬，2025 年全球锡生产面临诸多扰动🍎😻💝💞，佤邦复产时间不断推迟🥔，印尼精炼锡生产和出口恢复偏慢，刚果（金）动乱导致 Alphamin 停产及当地手工采矿受到冲击，国内银漫矿业因安全事故停采🥭，均加剧了市场对供应的担忧🥻💋🍊🩲。不过🧡🧄🩲🍌，当前大部分国家或地区供应扰动已逐步平息💋，唯有缅甸佤邦复产节奏仍存变数🥝🩳，此外征收 30% 的实物税也会减少出口中国的量。据此👠💋🩰🧄，我们预计 2025 年全球矿山和精锡产量将分别增长 1.2% 和下降 0.2% 至 28.6 万吨和 37.1 万吨🥔🍆🍍🎒，中国精锡供应量将增长 1.5% 至 19.1 万吨。