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战略上，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低🤍、上市公司盈利偏弱💗🥻、政策基调积极、各类主题机会活跃，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似👝🎒💞🍋，后续有望迎来全面牛市🩲🍆。但战术层面👡👅🩳🥝，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素🍒🍏🤬💟，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显💖，突破前可能还需要震荡一段时间🤬🥒💝。2014年7月突破后的牛市，事后来看并不是盈利的牛市。但在指数刚突破的2014年7月，经济指标出现了连续多个月的持续反弹，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹🧡🍈。与此同时，更重要的是2014年二季度💔🥑💓，房地产政策明显转向积极，全国各地放开限购。2020年7月突破后形成的牛市🧄🍊，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期🍆，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点，二季度开始盈利快速上行。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行💌。

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總體(tǐ)來(lái)看，牛市堦(jiē)(jie)段I，以存量加倉(cāng)(cang)爲(wèi)主，場(chǎng)外增量(liang)資金有限，而又由于有前期扭(niu)虧(kuī)阻力位的存在，在被套(tao)資金扭虧后(hou)有賣(mài)齣(chū)咊(hé)贖(shú)迴(huí)壓(yā)(ya)力，整體增量資金會(huì)比較(jiào)(jiao)有限。

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1、豪威集团：公司已于2025年6月27日向香港联交所递交了发行境外上市股份（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。

2、在业务(wu)层面，目前成(cheng)都先导的自研(yan)管线HG146已推进至临床二期阶段。通过收购海纳医药，成都先导可将其业务范围从(cong)上游的新(xin)药发现拓展至下游的药学研究、临床(chuang)研究、生物检测(ce)等(deng)。