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2、估值:港股更便宜,结构上汽车、军工、电力设备、电子等行业较A股估值更低。从估值绝对水平来看,多年来港股持续低于A股🍌🧅,截至6/13🌽💖,万得全A PE(ttm,下同)19.3倍,上证指数14.6倍💓,沪深300 12.7倍,均显著高于恒生指数10.6倍💞💌🍅,对比成长板块🩳💯🥥,创业板指当前PE 31倍,高于恒生科技的20倍👝。从相对水平来看,今年港股两次行情启动时估值均处历史低位。年初恒生指数PE 8.7倍🧡👿,处近10年12%分位👢,同期万得全A 17.5倍、35%分位😈,4月初经历关税冲击的下跌后😠,恒生指数PE 8.9倍💗👅💖👛、17%分位,同期万得全A 17倍、24%分位。结构上看,取同在A、H两地上市的公司,通过整体法计算行业PE🧡🍍💖,并以“A股行业PE/港股行业PE-1”衡量某一行业A股相对港股的估值溢价,其中汽车(134%)、军工(107%)、电力设备(89%)👢、电子(81%)AH估值溢价更高,即港股相对A股更便宜。商贸零售(-43%)、家电(9%)、银行(12%)💛、有色金属(18%)👗🌽、医药(23%)溢价较低💟👞🥝。
1、本周(6.9-6.13) A 股市场整体(ti)呈现(xian)震(zhen)荡整(zheng)理(li)态势,各主要指数(shu)大部(bu)分出现不同程度调整,市场整体交投(tou)活跃度有(you)一定提升。
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