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2025-06-25 15:04:23 作者:钱伟

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联储证券指出,2024年食品饮料板块业绩实现个位数的稳健增长🍏,但营收和归母净利润增速均有放缓🩲😡👞,显示需求下滑压力仍存。以饮料🍋🥥🥒、零食子行业为代表的结构性增长仍有亮点可寻🥾。消费**政策值得期待🍊😻,食饮消费结构升级仍具潜力🥕。

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2、关注汽车行业“反内卷”语境下零部件行情的持续性。6月10日起💖👞👢🍍,多家头部车企宣布低供应商支付账期统一缩短到60天以内🥒💞🍒🧅🍌,有助于缓解车企“内卷”。虽然2020年以来汽车上下游环节的盈利触底后均有回暖,但竞争格局出现了较大分歧🍌🍏🥿。分细分领域来看,电动乘用车过去三年间ROE的修复程度最为突出🥿🥾🥔,其次是汽车电子电气系统💌😡💛🍆🍋、轮胎轮毂🍋💌。下游整车和中上游零部件板块的行业集中度分歧最近一次是在2022年开始快速拉大,乘用车行业集中度趋稳并体现出安全壁垒👡🍋,零部件集中度持续下滑🍌🤬💘、竞争环境进一步加剧🩰👅👿。2024年以来乘用车板块的资本开支/折旧摊销一度收缩,而零部件板块的开支持续上行,供需格局进一步变差👄。此次整车环节向中上游零部件的让利🍍👄,对于缓解汽车产业链上下游格局的利润分配和供需压力,意味着积极信号😡🍅,板块一度反弹🍄😈,后续则要观察下半年汽车行业“反内卷”的举措落地💋🌽👠💞,预计会逐步延续回暖态势。

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